财联社12月31日讯 （记者曹韵仪）本年，交易银行二永债刊行共计超1.6万亿元， 跨越去年和客岁。从刊行主体来看，二级本钱债增量主要来自于股份制银行与城商行，永续债增量主要来自股份制银行与国有银行。

　　业内东谈主士对财联社记者暗示，本年“二永债”刊行限制大幅擢升的原因主要有债券阛阓利率胁制走低、债券投资机构濒临欠配压力、本年迎来首度赎回等。瞻望2025年，银行补充本钱压力有所镌汰，对国有银行而言财政部注资后，国有行刊行“二永债”等本钱器具的能源有所下落，而股份行与城商行而言，其本钱足够率相较于国有行相对较低，利率下行布景下有一定增发“二永债”的需求，农商行净融资限制较低，2025年或略有增长。

　　债券阛阓利率走低银行网络发“二永债”

　　据Wind数据，本年以来，交易银行二永债刊行限制超1.6万亿元，远跨越去年1.12万亿元的刊行限制。从刊行主体来看，二级本钱债增量主要来自于股份制银行与城商行，永续债增量则主要由股份制银行与国有银行孝敬。

　　Wind数据披露，当今国有六大行共发布30只二永债，共计刊行限制达到8760亿元，占总限制比例超54%。其中限制较大的为农业银行，年内共刊行7只二永债，刊行限制为2700亿元。股份制银行和城商行的刊行量均超去年同期，共计刊行限制为7376亿元。

　　关于“二永债”本年刊行限制大幅擢升的原因，东方金诚金融业务部资深分析师张丽对财联社记者指出，本年债券阛阓利率胁制走低，银行出于成本议论刊行较多。这成心于镌汰银行资金成本、缓解净息差收窄压力。同期，由于城投债为主的信用债品种供给下落，债券投资机构濒临欠配压力，对“二永债”的需求加多。

　　此外，“二永债”本年刊行限制大幅擢升的原因之一在于本年迎来首度赎回。业内东谈主士对财联社记者暗示，交易银行永续债创设于2019年，2024年首度插足主动赎回期,银行动保抓本钱足够率，需要续发“二永债”。数据披露，本年全年“二永债”到期限制约为1.11万亿元。其中，永续债到期限制约为569亿元，二级本钱债到期限制约为5426亿元。

　　此外，惠誉博华银行分析师还对财联社记者暗示，2023 年或受部分区域性银行二级本钱债不赎回风险事件扰动，年内二级本钱债刊行量同比减少，2024 年以来跟着处所化债、房企化险各项计谋出台，或一定流程减少阛阓关于区域性银行信用风险担忧，镌汰二永债刊行难度，此外二级本钱债于 2024年驱动插足赎回岑岭期，亦加多区域性银行刊行意愿。

　　2025年银行“二永债”需求缩小

　　从银行本钱补充的布景来看，由于规划挑战加大、盈利才智下落，银行净息差有所收窄，因此“二永债”成为银行低成本补充资金的优选。瞻望2025年，阛阓合计国有大即将减少二永债的刊行，但中小银行仍濒临本钱补充带来一定压力。

　　此前，国度金融监管机构和财政部先后公布和阐发将通过刊行止境国债的神志缓助国有银行补充中枢一级本钱，擢升银行风险对抗才智和信贷投放才智。据测算，每刊行止境国债 1 万亿元进行国有银行注资，可补充国有银行约 0.94 个百分点，而国有银行的中枢本钱本就权贵高于其他类型银行及银行业平均水平，且差距在胁制拉大。动作最优先接收亏欠的本钱类型，政府刊行止境国债对国有银行的注资行动利好国有银行本钱水和善抓续慎重规划。

　　中信证券考虑明明也掂量2025年银行补充本钱压力有所镌汰。关于国有行而言，本钱足够率与一级本钱足够率均处于较高水平，财政部注资后国有行刊行二永债等本钱器具的能源有所下落。

　　数据披露，2025年“二永债”到期限制约为1.2万亿元，其中，国有行、股份行、城商行和农商行分辩有6150亿元、3970亿元、1708亿元和323亿元。国联固收首席分析师李清荷暗示，止境国债落地，将镌汰大行二永债刊行需求，假定国有大行在2025年不增发二永债，而仅对到期二永债进行滚续，增发空间仅来自股份行和城农商行，参考2022-2024年的净融资水平，2025年二永债净融资限制或在706-3287亿元之间。

　　“关于股份行与城商行而言，其本钱足够率相较于国有行相对较低，利率下行布景下有一定增发二永债的需求，主体或以股份行与头部城商行动主。农商行净融资限制较低，2025年或略有增长。合座而言，咱们掂量2025年二永净融资限制在3500-4000亿元傍边开云体育(中国)官方网站，对应刊行限制在1.55-1.6万亿傍边。”中信证券考虑明明合计。