11月13日晚间，晶圆代工场龙头中芯国际（688981.SH）发布了2025年三季报。财报骄矜，本年三季度，中芯国际举座结束交易收入171.62亿元，环比增长6.9%；毛利率为25.5%，环比上升4.8个百分点；产能诈骗率上升至95.8%，环比增长3.3个百分点。同期，公司前三季度交易收入为495.1亿元，较旧年同期增长18.2%；毛利率为23.2%，较旧年同期增长5.6个百分点。

　　中芯国际同期在财报中瞻望，公司第四季度的收入指令为环比持平到增长2%，毛利率指令为18%到 20%。

　　记者精通到，在本年7月1日—11月14日，中芯国际股价高涨34%%，资金净流入额高达70.66亿元。

　　资深企业处治各人、高等经济师董鹏在罗致《中国预备报》记者采访时暗示，中芯国际三季报财务数据亮眼仅仅舒畅，更深层的是投资者料预料中国在芯片自主可控规模的坚决决心，以及中芯国际在老到制程和特质工艺上的各异化上风正改换为不绝盈利智商。地缘政事摩擦加快了供应链原土化趋势，中芯国际动作国内行业龙头，成为成本布局国产替代的中枢观念，这拨资金涌入不仅响应短期功绩，更是永久国度政策信心的投射，突显了高技术制造业在逆公共化海潮中的避险属性。

　　12英寸晶圆占比提高

　　受益于晶圆销量同比增多及居品组合变动，本年第三季度，中芯国际结束交易收入171.62亿元，同比增长9.9%，包摄于上市公司鼓励净利润为15.17亿元，同比增长43.1%；本年前三季度公司交易收入495.1亿元，同比增长18.2%，包摄于上市公司鼓励的净利润为38.18亿元，同比增长约41.1%。

　　从具体应用规模来看，2025年第三季度，中芯国际晶圆收入组成中，智妙手机、电脑与平板、浮滥电子、互联与可衣着、工业与汽车占比分辨为21.5%、15.2%、43.4%、8%和11.9%。其中，浮滥电子收入较旧年同期以及本年第二季度均有所增长。

　　关于中芯国际本年前三季度以选取三季度营收净利双升的情形，董鹏合计，中芯国际交易收入和净利润的双升缘于中芯国际精确主持了半导体行业结构性变革的脉搏。销量增长和居品组合优化背后，是公司从被迫联贯需求转向主动引颈技艺迭代的政策升维，尽头是12英寸晶圆等高附加值居品比重的提高，放大了范畴效应与利润率。“更伏击的是，公共芯片枯竭布景下，中芯国际凭借在汽车电子、物联网等新兴规模的深耕，结束了供给端与需求端的动态均衡，这种增长并非未必，而是中国芯片产业从范畴膨胀向价值创造跃迁的势必限度。”董鹏说。

　　“营收净利润双升收货于晶圆销量增长与居品结构优化。”苏商银行特约看守员张念念远向记者指出，晶圆销量与居品组合双重开动，受益于浮滥电子、工业与汽车需求增长，晶圆销量同比增多，同期12英寸等高毛利居品占比提高，推动ASP（平均售价）上升。

　　成本支拨增多

　　从居品结构来看，第三季度，中芯国际12英寸晶圆占比达到77%，产能诈骗率从2024年同期的90.4%环比提高至95.8%。

　　董鹏合计，中芯国际第三季度12英寸晶圆产能诈骗率提高至95.8%，内容上是市集需求与运营后果协同作用下的势必。短期看，5G、东说念主工智能和新动力等行业爆发拉动了老到制程的刚性需求；永久看，这也体现了中芯国际在产能调配和供应链韧性上的冲破，即通过风雅化处治和客户结构优化，公司将行业周期性波动改换为稳态运营智商。“产能诈骗率靠拢极限，不仅映射出公共芯片供需失衡的深层矛盾，也预示着中国半导体企业正从技艺奴隶者转向生态构建者。”董鹏说。

　　“上海、北京等地12英寸产线扩建完成，产能迟缓开释，同期通过工艺改良和排产优化，提高单元产能产出后果。”张念念远向记者暗示。

　　记者精通到，第三季度中芯国际季度成本支拨170.65亿元，环比增多约26%，同比增长翻倍。

　　张念念远向记者指出，成本支拨主要用于12英寸晶圆厂扩建及开采采购，以知足AI、汽车电子等永久需求。同期，插足资金用于先进制程研发和国产开采考据，裁汰对国际开采的依赖。此外，研发用度同比增长13.6%，扶持工艺迭代与客户定制化需求。

　　董鹏暗示，成本支拨翻倍绝非浅易的范畴膨胀，而是中芯国际在公共化博弈中霸占技艺制高点的政策抉择。同比翻倍的插足直指先进制程研发和产能基建，这既是对异日芯片需求爆发的未焚徙薪，更是响应国度强化产业链自主可控的作事担当。在半导体行业“逆插足”周期中，这种果敢支拨突显了企业从生涯念念维向引颈念念维的休养，成本在这里不仅是分娩因素，更是中国冲破技艺阻滞、重塑公共鼎新形貌的底气场地。

　　中芯国际聚合首席实施官赵舟师在11月14日举行的功绩讲明会上显现开yun体育网，第四季度是传统淡季，客户备货有所放缓，但由于产业链切换迭代效应不绝，将淡季不淡。因此，公司给出的第四季度收入指令为环比持平到增长2%；产线举座上陆续保持满载；毛利率指令为18%到20%，与第三季度指令比较持平。据此预测，公司全年销售收入瞻望进步90亿好意思元，收入范畴将踏上新台阶。